加密资产与黄金的对比分析

那些年我关注黄金的时候，经常听到这样一种说法：黄金在华尔街机构投资者配置的资产中所占的比例比较小。 因此，一旦美元体系或世界出现重大危机，华尔街机构投资者就会意识到黄金的价值，就会疯狂买入黄金，金价就会飙升。 我十多年前就听过这样的描述。 那时，我经常在各种黄金投资论坛上看到上面反复提到的叙述。 大家特别强调，与股市相比，黄金的成交量还是很小的，所以潜力还是很大的。 所以现在怎么办？ 我们还是可以粗略估计一下的。 如果按照现在的黄金价格（每盎司2000美元）来估算，现在的黄金价格大约是12万亿美元。 截至2020年，全球股票总市值约为93.7万亿美元，其中美国股市总市值约为40.7万亿美元。 以此数据为例进行对比，我们可以发现，全球股市市值约为黄金的7至8倍，仅美股总市值就约为黄金的3倍。 从市值的角度来看，黄金的总市值与股票市场相比确实还是很低的。 但为何黄金不受华尔街机构投资者青睐？ 或者它远不如股市受欢迎？ 是因为市场还不够成熟吗？ 显然不是，黄金交易的历史比股票市场还要长。 剧情还不够？ 黄金是各国政府的国库财产。 黄金是世界上所有货币的锚。 黄金是危机来临时最好的避险工具。

这样的叙述已经足够宏大了。 原因在哪里？ 如果我们从投资产品的属性来看黄金和比特币走势是相反吗，这个问题很容易看清楚：黄金只是一种避险资产，其主要作用是规避风险，而不是大幅提升资产价值。 机构投资者投资的目的是什么？ 就是实现资产的快速增值。 所以从这个角度来看，即使机构投资者持有黄金，其份额也不会太大。 持有它主要用于对冲紧急风险。 机构投资者仍主要持有风险资产，通常是股票及其衍生品。 只有持有这些金融产品，才有可能实现财富的快速增长。 我们从未听说过有哪个华尔街投资人或企业家是通过投资黄金实现财富奇迹的，而他们中的大多数几乎都是通过股市实现财富奇迹的。 如果我们用这种思路来审视加密资产，或许可以看得更清楚：在我看来，目前的加密资产属于上升期，其市值已今非昔比，其趋势不太可能成为散户投资者的趋势。 一左一右，话语权越来越多地转移到传统机构投资者手中。 但我认为以它目前的体量，相对于其他投资产品（比如黄金、股市），传统机构投资者的入场还是不多，只是试探性入场。 可能机构投资者还在摸索它的属性和投资方式，甚至还在争论中：比如我最近经常提到，我预测传统投资者会把它们当作风险资产，因为它们的趋势和频率是一样的美股与黄金的对立就是最好的证明； 但是最近看到Dalio在接受采访的时候被问到在紧急情况下会持有什么资产的时候，他同时提到了黄金和比特币，显然他是要把比特币当做黄金一样的避险资产黄金和比特币走势是相反吗，这显然是和我观察到的不一样。

因此，我认为未来随着加密资产更深入、更大规模地进入传统金融市场，传统机构对其的认知度会更高，同时也会更多地影响加密资产的整体走势。巧妙的。 在这个过程中，我们在币圈养成的一些习惯性思维很可能会不断受到冲击和颠覆。 我认为在这一轮牛市中，比特币并没有走出很多老玩家所期待的大行情，就是这种震荡颠覆的典型表现。 如果我的认知是恰当的，那么会有更多的震撼和颠覆等着我们。 我们必须对此保持高度的警惕和重视。 沿着这个思路思考，我觉得还有一些问题值得我们关注和思考： 1、未来加密资产是否会继续以4年左右的周期在牛熊之间轮换？ 2、在未来的牛市和熊市中，加密资产的涨跌是否会像过去一样剧烈？ 如果不是，那么如何处理fixed cast和fixed throw？ 3、未来的加密资产将被赋予哪些属性，由拥有话语权的传统机构投资者定义？ 对于第一个和第二个问题，我还没有答案，还在观察和思考中。 第三个问题思考起来很有意思，明天继续和大家分享我的猜测。

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