波卡DEX生态概览（上）：StellaSwap、ArthSwap、Solar

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去中心化交易所（DEX）是DeFi的基石，也是DeFi的一大赛道。 几乎在任何一个生态中，都会诞生一个或几个顶级的DEX，占TVL不可忽略的比例，比如以太坊上的Uniswap和Sushiswap，BSC上的Curve、Pancake Swap等。

Polkadot 生态也对 DEX 有很大的需求。 由于波卡是一个多链生态，平行链可以通过跨链交互使用其他链的能力，当然这往往会涉及到使用其他链的代币； 而Polkadot生态资产与外部生态资产的交换也可以让生态交易所连接得更紧密。

本系列将对波卡生态中的DEX进行总结，主要针对产品已经上线并初步具备一定规模的DEX。 本期主要介绍Moonbeam、Moonriver、Astar、Acala、Karura等平行链上的单链DEX。 这类DEX植根于一条平行链，将生态外的其他平行链和资产吸引到平行链上进行交换。

StellaSwap（月光）

app.stellaswap.com

StellaSwap是最早部署在Moonbeam上的AMM DEX之一，也是目前Moonbeam上交易量最大的DEX。 它具有Swap、流动性提供和Farm等功能。

支持多种AMM模式

StellaSwap中的Swap有两种模式：普通的AMM类似于Uniswap，适合交易两种相关性不大的资产； stable AMM类似于Curve，适用于稳定币之间的兑换。

资产跨链

对于像StellaSwap这样基于一条链（Moonbeam）的单链DEX，如果想做大做强，一般的发展思路是：尝试先把链上多条链的资产聚合起来，然后在链上进行兑换链。 稍后，可能需要交叉到特定的链。 要点，一是引入尽可能多的资产种类，二是让资产的进出尽可能简单，减少使用的摩擦。

StellaSwap 中集成了多种跨链方式。 通过XCM，可以将波卡生态中其他平行链的资产跨入Moonbeam，成为ERC20格式的xc-token； 通过Wormhole跨链桥，以太坊和BSC的资产可以跨入Moonbeam。

单一币种一键质押（Zap）

与大多数 AMM 一样，用户可以向协议提供流动性以获得收益。 不过StellaSwap推出了名为“Zap”的“单一币种”质押功能，提升了用户体验。

在传统的AMM中，如果你只有一种币种（如GLMR），但想为双币种池（如GLMR/USDT）提供流动性，那么你需要先将部分GLMR兑换成USDT，然后然后转换这两个币按照一定的比例加入到交易池中，得到LP代币，然后去挖矿产生收益。 Zap功能可以缩短这个过程，将单一货币快速转换成相应比例的双币种，一键生成LP。 即可以直接将GLMR“Zap”成GLMR-USDT LP。

交易所gas费

StellaSwap 是 Moonbeam 上的一个 DApp，因此 GLMR 需要在交易时作为 gas 费消耗。 如果您没有 GLMR，您可能需要先从 CEX 购买，然后将其转移到 Moonbeam 链上。

StellaSwap 推出兑换 gas 费的功能。 首次使用平台时，可将USDC、ETH、DOT等多种币种兑换成GLMR，不收取手续费。

2023年1月13日，StellaSwap TVL为2413万美元（数据来源：StellaSwap）。 深度最好的矿池是Base4Pool，由USDC.wh/USDt/BUSD/FRAX组成的稳定币矿池，价值590万美元。 接下来是xcDOT/GLMR池，价值413万。

太阳光束（月亮河）

app.solarbeam.io

Solarbeam 是部署在 Moonriver 上的 AMM DEX。 目前是 Moonriver 交易量第一的 DEX。 它具有Swap、流动性提供和Farm等功能。

除了没有Zap功能外，Solarbeam的功能与StellaSwap非常相似，比如支持Standard AMM和Stable AMM，通过XCM/bridge整合资产跨链，支持交易所Gas费等。

1 月 12 日，所有 Solarbeam 池的流动性总额为 1594 万美元，日交易量为 60 万美元（数据来源：Solarbeam）。 流动性最好的交易池是wstKSM/xcKSM，流动性455万； 其次是FRAX/3pool，流动性432万。

ArthSwap（Astar）

app.arthswap.org

ArthSwap 是部署在 Astar 平行链上的 AMM DEX，具有简单的用户界面和高 APY。 其主要功能包括Swap、Staking、流动性挖矿等。

2023 年 1 月 13 日，ArthSwap TVL 为 1312 万美元，24 小时交易量为 126,000 美元（来源：ArthSwap）。

Acala 交换

apps.acala.network/交换

Acala Swap 是 Acala 中的 AMM DEX，是波卡生态的一站式 DeFi 应用。 它建立在 Acala 平行链上bsc链的usdt转到erc20地址，支持本地 Substrate 代币和 ERC-20 代币。

用户可以在 Acala Swap 中增加流动性，在 Acala Dapp 中抵押 LP 赚取收益。 Acala Swap 还支持 Bootstrap 的初始流动性添加，方便新的交易对获得初始流动性和初始定价。

Acala Dapp中也集成了跨链功能，通过XCM跨入DOT、Moonbeam、Interlay等平行链上的各种资产。 特别之处在于，在Acala中，可以绑定一个Metamask账户和一个Polkadot.js账户（Bind），这样就可以将ERC-20资产带入Acala，在Acala Dapp中使用。

Acala Swap 在 2023 年 1 月 13 日的 TVL 为 343 万美元（来源：DeFiLlama）。

卡鲁拉交换

Karura Swap 是 Karura 中的 AMM DEX。

Karura 是 Acala 的金丝雀网络，由同一个团队开发。 因此，Karura Swap 的功能与 Acala Swap 基本相同，只是在不同的生态中发展。 Karura Swap 主要支持 Kusama 生态的资产兑换。

Karura Swap 在 2023 年 1 月 13 日的 TVL 为 140 万美元（来源：DeFiLlama）。

总结

目前，波卡生态中的单链DEX生态已初具规模。 Moonbeam、Acala、Astar等平行链拥有相对领先的DEX平台，均具备AMM DEX的基本功能，如Swap、流动性增加、Farming等，部分DEX支持多种AMM模型，大部分DEX集成跨链功能，在用户体验上有一定的创新。

但这些DEX的TVL和交易量与其他生态顶级DEX不同，需要做更多的工作来吸引生态内外的流动性。 其次，在引入外部资产的同时，跨链桥的安全性也是一个值得关注的问题。 比如去年8月，Moonbeam使用的Nomad网桥遭到攻击，导致Moonbeam上DeFi协议的TVL大幅下降。 当 XCM v3 和更多 Polkadot 生态中的 trustless bridges 上线后bsc链的usdt转到erc20地址，跨链安全性应该得到提升。

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