肖雷：这次比特币价格暴涨是有钱人推的

在主流资产中，今年迄今表现最好的资产是原油，目前涨幅超过40%，但与异类比特币相比，似乎逊色不少。 比特币目前的价格比年初的价格高出 95%。

如果硬要找比特币价格上涨的原因，我想可以列举出无数的原因，但大多数投资者，或者站在这个市场之外的人，应该说一般的解释可能是投机情绪的抬头.

当然，如果我们简单地把比特币看成是一种投机性很强的产品，那就没有什么逻辑和分析的余地了。 例如，反对它的分析师可能根本懒得去分析它。

世界的进步其实来自于人类不断应对不确定性的能力，但这种对不确定性的反应并不是赌博那样的活动。 参与赌博不仅不能应对不确定性，反而是一种明显的制造不确定性的方式，因为除了“作弊”之外，几乎没有办法在赌博中获得确定性的结果。

当人们参与股票、期货、保险等时，实际上是在应对不确定性，而不是在制造不确定性。 股票给你一定的权益，期货给你一定的时间或价格，保险给你一定的承诺。 比特币诞生的逻辑类似于期货、保险等，它增加了一个选项来应对未来的某些不确定性。

首先是信用货币的不确定性：

2001年至2007年，美元贬值超过40%，原油和黄金价格数次上涨。 很多人对美元贬值非常不满。 事后看来，他们可以购买黄金和原油来做阶段性对冲。 但问题是，你不知道美元什么时候会贬值，因为它的供求关系非常不确定，没有经济学家或美联储官员可以告诉你我们未来印多少美元。

这个问题似乎无关紧要。 毕竟，美元仍然是世界上最好的货币。 很多专家会告诉你更多关于美联储操作的可信逻辑，但这只会增加更多的不确定性。 比如你问他，美联储加息还是降息，资产负债表会不会扩张，他会告诉你，未来要看全球宏观趋势，美国失业率，通胀等数据. 这不是他们忽悠你，而是他们自己就是这些因素决定了美元的流通。 问题在于，这使不确定性不断增加，而不是减少。

那么比特币满足什么需求呢？ 明确了流通，解决了货币流通的不确定性。 但这是第一步。 更重要的是，你要向世界证明你是如何做到固定循环的。 因此，比特币所采用的区块链技术的真正价值在于一个证明比特币流通和安全运行的过程。

这时候，愿意持有比特币的人，实际上是在购买一种流通量固定的货币或商品，这与购买古董、金银纪念币是一个道理。 这些人的想法是，我可以承受价格、市场、交易的不确定性，但我只想要流通或生产的确定性，这就是梵高等人的想法。 得出炒的越来越高的原因。 这种选择与买股票、买期货、买保险的选择无异，值得尊重。

二是金融服务机构的不确定性：

作为中介机构，银行、支付结算公司等，其实都有一个问题，就是系统性风险的不确定性。 比如有些人会关心，我把钱存到银行，银行会怎么处理。 进行支付，如何保证钱能够安全、准时地转账给对方，等等。

今年 4 月初，美国证券交易委员会 (SEC) 批准了一家公司发行“数字货币”，通过出售一种定制的加密货币来筹集资金。 这是美国证券交易委员会针对区块链融资发出的第一封“不反对”函。 那为什么这家公司能拿到“无异议”函，原因比较简单，这家公司的加密货币只是用来帮助用户预订私人飞机旅行。 但对银行营业时间的限制给包机行业带来了问题，因为富有的人可能随时需要电汇，但他们受制于银行营业时间。 如果不付钱，飞机就不会起飞。 传统的金融渠道可能需要太长时间。 这个问题可以通过全天 24 小时运行且不需要任何金融中介机构的加密货币来解决。

比特币可以跳过银行和任何第三方中介机构，随时完成支付，不受时间、地域等限制，也无需鉴别真伪，大大降低了金融机构不确定性的交易成本。

很多人可能会说，比特币目前的转账成本也很高。 事实上，这根本不是问题，因为转移成本是透明和确定的。 你每转一笔交易，它都会清楚的告诉你交易手续费是多少。 可以肯定的是，没有风险。

三是国家壁垒的不确定性：

时至今日，世界上许多国家都不同程度地存在资本管制和货币兑换障碍，但对于许多生活在国界之外的人来说，这些问题是非常困难的。

上月中旬，英国最大的旅游管理公司CorporateTraveler宣布将与加密货币支付公司Bitpay合作，接受比特币（BTC）支付。 Corporate Traveler不需要关注加密货币价格波动行情，因为比特币会直接兑换成英镑。

旅游公司接受比特币作为支付方式不再是孤例。 2018 年 3 月，德国国家旅游局宣布将接受比特币和其他加密货币作为其服务的付款方式。 同年 8 月，澳大利亚昆士兰州政府向 TravelbyBit 数字货币支付平台捐款，旨在通过出售加密货币旅游折扣来促进昆士兰州中部地区的旅游业发展。

旅行可能不同于其他交易。 旅行其实是很随意的，消费的多少也极不确定。 对于很多高净值人群来说，每年最头疼的可能不是去哪里旅游，而是如何处理旅游的流程。 、各种交易和支付； 举个例子，我认识一个朋友去一些国家旅游，发现那里的房子比较便宜，就买一套，有时甚至会买一艘游艇租在那里。 事实上，这是不确定的。

比特币的确定性在于你可以持有比特币，而且在全球大部分国家，你可以直接兑换当地货币，无需经过跨国转账。 当然，我不建议中国用户这样做，因为这是违法的。

基于这些不确定性，很多人可能会认为这不是很常见的风险规避，或者说是应对不确定性的需求点。 所以我的结论是，如果说比特币之前的作用是逆袭，那么未来比特币的玩家可能会变成有钱人的游戏。 因为对于大多数人来说，除了价格波动，比特币的其他功能（比如我列举的三个功能）对他们来说是没有意义的，可能一辈子都用不上。

因此，比特币作为一种社会资源，注定要从中产阶级手中流向超级富豪手中。 这符合科斯的产权理论。 最终，谁能用好它，或者说，它在谁的手中价值最高，谁就是他的。

那么我们需要研究一些问题2007年比特币价格，全世界的有钱人都在哪里？ 他们是如何接近投资目标的？ 在中国，很多人可能会说，银行的私人银行部聚集了很多高净值用户。 其实你看，除了购买主流的投资产品，这些高净值用户最感兴趣的还是另类投资。 包括珠宝、黄金、收藏品等2007年比特币价格，这是服务这些私人银行用户的最基础的产品领域。 我不止一次和一些银行的私人银行客户谈过黄金和比特币。 对于世界来说，真正的富人在哪里？ 当然是掌握在投资银行和知名资本管理公司手中。

为了服务这些高净值用户，这些国际金融机构每天都在寻找新的投资标的。 从去年年中开始，高盛就高调涉足比特币市场。 它首先询问用户对比特币价格的看法，然后开始代表客户用自有资金进行比特币期货交易。 去年 9 月，摩根士丹利开始向客户提供一种称为“价格回报互换”的比特币衍生品。 今年3月，管理着全球数万亿美元资产的富达集团旗下数字资产交易和托管部门富达数字资产（FDAS）上线，开始支持比特币资产托管。

有钱人的逻辑就完全不同了。 当你关心赚钱时，他们关心的是如何分配财富。 当你在研究投资和回报时，他们正在考虑流动性和安全性问题。 当你在考虑安全性和流动性的时候，自然是在研究跨国或者跨区域的财富整合。 当你研究跨国投资时，他们开始关注财富的终极传承和文化内涵。

总之，这一轮比特币价格上涨不是极客们的乌托邦幻想，也不是草根散户的致富梦，而是全球很多富豪俱乐部，已经开始为超级富豪提供比特币服务。